Kosteloos beleggen is een utopie, dacht ik. Na lang zoeken heb ik toch iets gevonden waarvan de total expense ratio (TER) uitkomt op 0,00%. Jawohl, want Deutsche Bank heeft onder de naam db x-trackers een hele serie aan indextrackers die allerlei mogelijke markten volgen. Het bijzondere van deze tracker op de EuroStoxx 50-index is dat er geen kosten in rekening worden gebracht, terwijl de goedkoopste trackers die ik totnutoe voorbij zag komen minimaal 0,15% op jaarbasis rekenden. De vraag is uiteraard hoe Deutsche Bank dit voor elkaar krijgt. Je blijkt eerst het toverwoord ‘securities lending’ hardop te moeten zeggen. De beheerder van de portefeuille leent dan, hokuspokus, de onderliggende aandelen (totale beleggingswaarde: € 2 mld) uit aan partijen die met de geleende aandelen posities kunnen afdekken, bijvoorbeeld in opties en futures. Dat levert op jaarbasis, simsalabim, voldoende geld op om de kosten te betalen en nog wat over te houden voor het beheer van de beleggingen. Bij concullega iShares worden deze opbrengsten ook in mindering gebracht op de kosten van sommige indextrackers, maar een kostenniveau van nulkommaniks is redelijk uniek. Het voordeel zult u vooral terugzien in het dividendrendement dat door het ontbreken van de kosten wat hoger ligt dan bij de concurrentie. De DJ EuroStoxx 50-index is verder gewoon een breed gespreid mandje van Europese aandelen. Daarmee vormt het een prima basisbelegging in menige aandelenportefeuille. Waar u verder op moet letten is de zogenaamde ‘tracking error’, de mate waarin het rendement afwijkt van de onderliggende index. Deze tracker deed het in 2010 (tot en met april) en 2009 een fractie beter dan de index maar bleef in 2008 weer wat achter. De afwijkingen zijn beperkt, niet meer dan 0,4% op jaarbasis en zoals gezegd, zowel in de plus als in de min. Helemaal kosteloos zal deze belegging niet zijn, want wie instapt maakt aankoopkosten en er zal ook bewaarloon moeten worden betaald aan de bank. De db x-trackers zijn trouwens niet in Nederland verkrijgbaar, maar de Euronext-zusjes in Parijs en Frankfurt bieden uitkomst.